j9九游会:研发驱动业绩稳增 嘉晨智能登陆北交所开启新周期

  近年来，在政策支持以及下游持续旺盛的市场需求推动下，工业车辆电气控制管理系统领域发展迅速，且未来市场空间广阔。

  深耕于工业车辆电气控制管理系统领域的河南嘉晨智能控制股份有限公司（下称“嘉晨智能”）正式登陆北交所，中金公司为保荐机构。

  凭借着优质的产品、技术创新等多方面的优势，嘉晨智能获得客户认可，在行业内占据了较高的地位。如今，即将登陆长期资金市场的嘉晨智能更是迎来了加快速度进行发展的黄金时间。

  招股书显示，嘉晨智能的主营业务为电气控制管理系统产品及整体解决方案的研发、生产和销售，基本的产品包括电机驱动控制管理系统、整机控制管理系统和车联网产品及应用等，目前下游主要使用在场景为工业车辆，并已逐步拓展至挖掘机械、高空作业机械等其他工程机械场景以及场地车、移动机器人等多元化应用领域。

  凭借雄厚的研发实力、优异的产品质量，嘉晨智能的下游客户覆盖杭叉集团、安徽合力、诺力股份、龙工、柳工、比亚迪、徐工、凯傲、海斯特等国内外主要工业车辆整车制造厂商，并且与杭叉集团、安徽合力、诺力股份等客户建立战略合作伙伴关系。

  2023-2025年（下称“报告期”），公司营业收入分别为37629.56万元、38154.35万元、40091.93万元，净利润分别为4927.48万元、5737.47万元、7123.08万元，营业收入和净利润均呈现上升趋势。

  这主要系一方面下游市场需求量开始上涨，公司积极拓展市场，不断满足下游市场需求；另一方面，公司积极加强产品核心部件的自主研发实力，一直在改进产品性能及使用者真实的体验，产品类型愈加丰富。

  收入构成上，嘉晨智能的营业收入大多数来源于电机驱动控制管理系统和整机控制管理系统。报告期内，公司来自电机驱动控制管理系统的收入占比分别为72.64%、73.42%和69.21%，同期来自整机控制管理系统的收入占比分别为23.97%、26.17%和30.44%。

  在市场竞争中脱颖而出，并通过众多客户的认证，离不开嘉晨智能多年对技术和研发的孜孜追求。

  近年来，公司在管理层带领下培育出一批高水平的开发团队，且持续保持较高强度的研发投入。

  在研发团队建设方面，截至报告期末，企业具有研发人员124人，占员工总数的比例为30.24%。公司构建了一支专业基础扎实、创造新兴事物的能力较强、经验比较丰富的开发团队，研发人员专业涵盖电气工程及自动化、电力电子与电力传动、电子信息工程、软件工程等专业，公司的核心技术人员、管理团队在行业内全球有名的公司从事相关工作多年，经验比较丰富，具有突出的人才优势。

  研发投入方面，报告期内，公司研发投入累计金额为12869.78万元，占累计营业收入的比例为11.11%，处于较高水平。公司从始至终坚持以科学技术创新驱动发展、技术引领市场的战略，报告期内保持比较高的研发投入水平，研发费用持续增长。

  截至2025年12月31日，公司获得的授权专利共计259项，其中发明专利118项，取得著作权283项，荣获了国家级专精特新“小巨人”企业、河南省第一批重点“小巨人”企业、国家高新技术企业、工信部“首批制造业数字化转型促进中心建设主体名单”企业等荣誉奖项，拥有河南省工业设计中心、河南省企业技术中心、河南省工程技术研究中心、博士后科研工作分站。

  此外，公司还是全国工业车辆标准化技术委员会电气工作组唯一组长单位，主持或参与制定16项国家标准及4项行业标准，凭借自身技术专业水平积极推动工业车辆行业标准化建设。

  公司拟通过研发中心建设项目的实施增强公司在电气控制管理系统领域的技术优势，通过引进优秀研发及管理人才、购置先进的研发及实验设备，打造一个集技术开发和储备、新产品检验测试和测试、研发体系运营管理为一体的基地，为公司业务发展提供技术上的支持、硬件环境支持及运营服务支持，全方面提升公司研发技术水平和运营能力。

  值此发展的关键时刻，嘉晨智能登陆A股市场，插上资本的“翅膀”。能预见，公司即将迎来发展黄金期，不仅仅可以强化当前市场地位，且在未来的竞争中更上一层楼。

  据悉，公司业务大多分布在在电机驱动控制、整机控制和车联网产品及应用三部分。

  十五五”规划明白准确地提出，高端化、智能化、绿色化是制造业发展的必然方向，也是现代制造业的核心特征。嘉晨智能作为国家级专精特新“小巨人”企业，并成功入选工信部“首批制造业数字化转型促进中心建设主体名单”，其核心产品高度契合“制造强国”与“双碳战略”的国家意志。在核心零部件自主可控成为国家战略导向的背景下，公司产品有望持续替代进口，市场占有率有望进一步提升。

  同时，伴随“国四”排放标准的全面施行、非道路移动机械远程监控要求的强化，以及工业车辆智能化、网联化趋势的不断深化，电气控制管理系统作为关键核心部件的重要性将日益凸显，市场需求将持续扩容。嘉晨智能凭借其在核心技术、优质客户资源、前瞻产能布局等方面的综合竞争优势，有望充分把握行业发展的历史性机遇，实现业绩增长与估值提升的良性循环，迈向更加广阔的未来。

  从下游应用来看，世界工业车辆统计协会及中国工程机械工业协会工业车辆分会报告多个方面数据显示，近十年来全球工业车辆销量总体保持稳步上涨，2023年全球工业车辆总销售量213.74万台，2014-2023年全球工业车辆销量复合年均增长率为8.01%。根据CMR产业联盟数据、新战略移动机器人产业研究所统计，2025年中国移动机器人（AGV/AMR）市场销售规模为261亿元，同比增长18.10%，销售数量18.2万台，同比增长30.94%。

  面对日渐增长的市场需求，除了投入研发，公司还计划将IPO募资用于电气控制管理系统生产基地建设项目。

  该项目完全达产后，公司预计年新增21.70万套成套电气控制管理系统产品的产能规模，提升公司自动化、规模化生产能力。

  嘉晨智能作为行业领军企业，在生产能力逐步提升和市场需求一直增长的情况下，必将乘着东风掀开发展新篇章。